안녕하세요? 오늘 다룰 주제는 바로 채권입니다.

그냥 사는 채권은 아니고 집이나 차를 매입할 때 반드시 사야하는 채권입니다.

채권은 매입하는 대상에 따라서 도시철도채권을 매입해야하는 경우도 있으며 지역개발 공채를 매입해야 하는 경우도 있습니다.

집이나 땅의경우에는 국민주택기금채권을 매입해야 하죠.

사실 이 채권들은 일반적으로 직접 보기가 어렵습니다. 왜냐하면 자동차구입이든, 땅이나 주택을 구입하는 경우든 대부분 대리인을 통해서 처리를 하게 되기 때문이죠.

대리인을 통해 처리하게 되면 통상 바로 매도하는 경우가 흔하기 때문에 사실상 채권을 구경하기가 어렵습니다. 오히려 채권을 바로 매도하지 않겠다고 하면 평소에 하지 않던 업무라서 당황하는 경우도 발생할겁니다.

통상적으로 바로 매도하게 되는 채권은 이게 큰 손해는 아닐까요? 만기 까지 보유하는것이 더 이득은 아닐까요?

정답은 사실 없다고 하는것이 정답이겠습니다.

우선 첫번 째로 사람들마다 자금사정이 모두 다르기 때문입니다. 일반적으로 채권 수익률은 2%전후입니다. 조금전에 주택도시기금 채권 수익률을 조회해보니 2.012%로 나오네요. (출처: http://nhuf.molit.go.kr/FP/FP07/FP0705/FP070503.jsp)

저 수익률은 통상 시중은행의 예적금보다 조금이라도 높은경우가 대부분입니다.

그러니 여유자금이 좀 있는 경우라면 채권을 보유해서 시중은행보다 조금이나마 높은 금리를 활용하는편이 더욱 좋겠습니다.

하지만, 여유자금이 없는 분은 일부러 저런 채권에 투자할 여력이 없기 때문에 빠르게 매도하여 빚을 좀더 갚는다던지 또는 당장 필요한 곳에 쓰는것이 훨씬 좋을것입니다.

두번 째로 기준금리가 변동될 가능성이 있기 때문입니다. 

 이부분은 투자상품과도 연결되어 있는 부분입니다. 만일에 오늘 기준으로 2%의 채권을 매입했다고 가정하겠습니다. 그런데 1년뒤에 정부에서 경기부양에 먹구름이 예상된다며 시중금리를 1% 까지 낮췄다고 가정한다면 1년뒤 시점에서 시중에 풀리는 채권은 지금보다 수익률이 더욱 낮은 채권뿐이기 때문에 보유중인 2%채권의 가치는 조금 올라갑니다. 시세차익을 노리는것이죠.

 하지만, 반대로 기준금리가 1년뒤에 3%로 올라서 1년뒤 풀리는 채권들은 죄다 보유중인 채권보다 높은 금리를 보장하는 채권들이 많아지고 그덕분에 현재 보유중인 채권은 가치가 조금 떨어집니다. 시세 차익을 노릴 수 없어 무조건 만기까지 들고가야하는 상황이 발생합니다.

 그렇기 때문에 누구하나 채권은 무조건 파는것이 이득이다. 또는 무조건 보유하는것이 이득이다. 라고 이야기 하는 누군가가 있다면 해당 의견은 조금은 경계하는것이 좋지 않을까 싶습니다.

 이 내용은 예전에 한번 다룬 적이 있지만, 일부 내용을 보강하여 한번더 작성해보았습니다.

  금융통화위원회에서 금리를 동결한지 1년이 넘어가고 있습니다.

 금리를 더 낮추지도, 금리를 다시 올리지도 못하는 상황이 연속되고 있어서 일단 관망(?)의 느낌이 큰것 같습니다.

 통상 금통위에서 기준금리를 내리면 물가가 올라간다고 합니다.

 그런데 언뜻 생각해보면 기준금리가 내려가면 사업을 영위하는 사람들의 이자부담이 줄어서 생산활동에 비용이 줄어들고 그 덕분에 오히려 물가가 내려가지 않을까 하는 생각도 들게 됩니다.

 사실 이말은 일리가 있는 말입니다. 대다수의 법인과 사업자들이 일부의 자본과 상당한 비율의 대출을 활용해서 영업활동을 하기 때문에 기준금리가 내려가면 이자 비용이 낮아지기 때문이죠.

 그런데 다른 측면도 있습니다. 예전에는 100만원 빌릴때 1만원의 이자비용이 들었다면 이제는 100만원 빌릴때 5천원이면 되는 상황(금리하락)이 왔다고 가정해봅시다. 그러면 어차피 1만원 비용 들어갈거 생각해둔 사람은 100만원이 아니라 200만원 빌리는 경우도 있을겁니다.

 그리고 동일한 비용으로 더 많이 빌릴 수 있으니 기존 사업하던 사람은 사업을 확장하는 기회로 삼을 수도 있고, 새롭게 돈을 빌려서 사업을 시작하려는 사람도 생길 수 있습니다.

 시중에 쓸 수 있는 자본이 늘어난것입니다.

 그런데 재화와 용역은 갑작스럽게 늘거나 줄지 않고 쓸수 있는 자본만 갑자기 늘어나게 되었습니다. 이젠 똑같은 물건이 있더라도 조금 비싸게 받아도 충분히 살사람이 생기게 되죠.

 이러한 현상까지 감안한다면 금리가 내려서 이자 비용은 줄었지만, 물건값을 내리지 않고 오히려 올려도 살 사람이 생기게 되는것이죠.

 그래서 물가가 조금 오르게 되기도 합니다.

 교과서적으로 이야기 한다면, 기준금리가 내려가면 통화가치가 하락하여 물가상승이 이어진다고 할 수 있습니다만 이건 말이 좀 어렵기도 하고, 항상 교과서 처럼 이뤄지지도 않습니다.

 그래서 금리가 기준금리가 2.5% 까지 떨어졌음에도 경기가 쉽게 살아나지 않는 지금과 같은 상황이 벌어지게 되는것이죠.

 지금은 금리도 금리이지만, 그동안에 경제를 잠식해오던 거품이 꺼지고 있는 시간으로 생각되기 때문에 이 거품이 없어질때까지는 금리를 쉽사리 올리지 못하지 않을까 싶습니다.

 현재 기준으로 약 8개월째 기준금리가 2.5%로 동결되었다고 합니다.

8개월째나 한국은행 금융통화위원회의 기준금리는 동결되었으니 금융기관의 저축상품이나 대출상품의 금리도 비슷비슷한 상황으로 유지되었어야 하는데 왜 금융기관들의 금리는 들쭉날쭉 제멋대로 일까요?

 우선 한국은행의 기준금리에 대한 이해가 좀 필요할 것 같습니다.  위키피디아의 한국은행 기준금리의 정의를 보면 다음과 같습니다.

한국은행 기준금리(韓國銀行 基準金利, The Bank Of Korea basemoney rate)는 금리 체계의 기준이 되는 금리이다. 대한민국에서는 한국은행 소속 기관인 금융통화위원회에서 매달 두 번째 목요일에 결정하며 금융 기관과 환매조건부증권(RP) 매매, 자금조정 예금 및 대출 등의 거래를 할 때 기준이 되는 정책금리이다. 한국은행은 기준금리를 7일물 RP매각시 고정입찰금리로, 7일물 RP매입시 최저입찰금리로 사용한다.

정부와 금융기관과의 거래에서 필요한 기준금리를 정하는것이죠. 이 금리가 다른 상품이나 실물경제에 미치는 영향은 크겠으나 반드시 영향을 끼처야 하는것은 아닙니다. 그렇기 때문에 한국은행의 금융통화위원회의 기준금리가 오르고 내린다고 해서 반드시 따라가야 하는것은 아닙니다.

 사실상 금융기관들의 자금 조달과 대출은 정부와의 거래보다는 기업과 개인들과의 거래규모가 더 크다고 할 수 있습니다. 그렇기 때문에 기준금리도 기준금리이지만, 현재의 기업들의 자금상황, 개인들의 자금 수요상황에 맞춰서 움직인다고 보는게 더 맞다 할 수 있겠습니다.

 즉, 기준금리는 동결되었는데 대출 이자는 올라가고 예금 금리는 내려가는 현상이 발생한다면 시중에서 돈빌리려는 사람들은 점점 늘어나고 저축하는 사람은 점점 줄어들고 있는 상황이기 때문에 발생할겁니다.

 이처럼 시중의 상품은 기준금리와 무관하게 갈수도 있으니 기준금리가 동결되었다고 내가 사용하는 상품의 금리도 동결되리라 생각한다면 안되겠습니다.