초 저금리 시대를 살아가고 있습니다. 예전같으면 0.05% 정도 금리 차이정도에는 그리 쉽게 움직이지 않을텐데, 요즘에는 0.05% 금리만 더 줘도 매우 민감하게 반응하는 시기가 된것 같습니다.

경기가 불황이나 더욱 심한것 같기도 하네요. 시장이 불안하면 자연스레 눈을 돌리게 되는것이 바로 채권시장입니다.

채권은 나라가 망하지 않는 이상에 이자를 못받을 가능성이 거의 없으며, 경우에 따라서 시세 차익을 노릴 수도 있기 때문에 많이들 활용하시는것 같습니다.

그런데 채권 투자하시는 분들중에는 이런 부분들이 이해안된다고 하시는 분들이 있습니다.

뉴스나 매스컴에서 "요즘 채권 금리가 상승하고있다" 라고 이야기 나오면, 채권에 주는 이자가 더 높아져서 사람들이 채권을 더 많이 찾고, 그러면 채권이 인기가 좋으니 나의 채권 수익률도 좋아져야 하는것이 아닌가? 하면서 말이죠.

언뜻 들어보면 맞는말인것 같습니다.

하지만, 조금만 차분히 들여다보면 저게 말이 안된다는것을 바로 알 수 있습니다. 그 이유를 차근차근 이야기 해보겠습니다.

채권은 국가에서 발행하고 발행할 때 10년에서 길게는 30년짜리로 발행하게 됩니다. 대신에 조건이 붙죠. 바로 이자율입니다.

채권이 발행됨과 동시에 그 채권의 이자율이 정해지고 정해진 이자를 지급받을 수 있습니다.

채권을 금융상품으로 접근하면 조금 어려움이 있을 수 있으니 채권을 닭으로 비유해볼까 합니다.

모든 닭은 태어날 때 한달에 달걀을 낳을 수 있는 숫자가 정해진다고 가정하겠습니다.

현재 가지고 있는 닭이 한달에 달걀 10개를 낳습니다. 다른사람들이 가지고 있는 달걀도 10개를 낳습니다. 모두 비슷한 닭을 가지고 있죠. 그러면 그 닭의 가격도 어느정도 선에서 정해질겁니다.

이 닭을 가지고 있으면 매달 10개의 달걀을 먹을 수 있고 조금은 비현실적이지만, 수명은 매우 넉넉하게 길다고 생각해봅시다.

그런데 어느날 생명공학의 결과로 달걀을 한달에 20개 낳을 수 있는 닭이 탄생하게 됩니다. 수량은 많지 않지만 조금씩 생기고 있죠.

이런 상황에서 매달 10개씩 낳는 닭이 인기가 좋을까요? 달걀을 20개씩 낳는 닭이 인기가 좋을까요? 당연히 20개씩 낳는 닭이 인기가 좋을겁니다.

그러면 상대적으로 10개 낳는 닭의 인기가 줄어들고 거래되던 가격은 낮아지겠죠. 혹여나 누가 10개씩 낳는 닭에 거액을 투자했다고 치면 닭의 시세 하락으로 상당한 손실을 보게 될겁니다.

반대의 경우도 생각해볼 수 있습니다. 10개씩 낳는 닭만 있는 상황입니다. 그런데 뭔가 환경이 변화해서 지금부터 태어나는 닭은 한달에 5개밖에 낳지 못합니다. 그러면 기존에 10개씩 낳던 닭의 가치는 올라가고 거래되는 가격도 올라갈겁니다.

누군가가 10개씩 낳던 닭에 거액을 투자했다면, 달걀을 팔아서 번 돈보다는 닭을 팔아서 벌게되는 돈이 더 커질 수 있습니다.

채권은 닭, 이자는 달걀로 비교해보시면 금방 이해가 되실거라 생각이 됩니다.

채권 금리가 상승한다 = 새로나오는 채권에 이자를 더 많이 준다. = 내가 가진 기존의 채권은 인기가 없어진다.

이렇게 이해하시는게 적절하겠죠~

네이버나 다음같은 회사들을 보면 특이한 직책이 있습니다. 바로 의장입니다.

일반적으로 주식회사의 경우에는 제일 흔한 직책이 대표이사 이거나 아니면 회장 정도일텐데요, 과연 의장은 어떤직책일까요?

회사에서는 그 회사의 각종 주요한 의사결정을 이사들이 모여서 결정합니다. 사외이사도 있고 일반 이사도 있고 그중에 대표 이사도 있죠.

이런 이사들이 모여서 의사결정 하는 모임을 이사회라고 합니다.

보통 이런 이사회에서 의사결정을 하는 과정에 대주주 또는 대표이사의 역할이 매우 큽니다.

대부분 회사의 최대주주인 회사의 주인격인 사람이 대표이사를 하는경우가 상당히 많습니다. 그렇기 때문에 의사결정에 이들의 의사가 강력하게 반영되기도 합니다.

그런데 대표이사와 같은 사람의 권한이 너무 크면 회사를 객관적으로 운영하고 비판적인 의견을 수용하기가 매우 어려워 집니다. 약간 독단적인 운영이 가능하게 되는것이죠.

이러한 부분을 견제 하기 위해서 이사회를 이끌고 주관하는 역할을 별도로 두는것이죠. 그 역할이 바로 의장입니다.

의장은 이사회가 원만하고 객관적으로 운영될 수 있도록 적절한 권한을 행사해서 회사 주인의 독단을 견제하는 역할을 한다고 생각하시면 됩니다.

즉, 회사 주인의 의사와 경영을 어느정도 분리시키기 위한 목적이라고 생각하시면 됩니다.

하지만, 실제 현실은 회사의 주인이 대표이사를 하기도 하고 회장도 하고 의장도 하고 결국 다 같은 역할을 합니다.

원래 의장은 이사회의 독립성을 유지하기 위한 역할이라는 부분만 기억하시면 좋겠네요.

안녕하세요? 오늘은 주식에 대해서 간단하게 이야기 해볼까 합니다.

주식투자를 하다보면 자사주 매입 후 소각처리 한다는 뉴스를 종종 접하게 됩니다. 당췌 이게 무슨말이고 이게 왜 주가에 긍정적 영향을 주는지 쉽게 설명해볼까 합니다.

우선 자사주 매입이라는것은 상장된 회사가 회사돈으로 자기 회사 주식을 사는것입니다. 그 이유는 여러가지가 있겠지만, 일단 이런 행위를 자사주 매입이라고 합니다.

이번 글에서 자사주 매입은 그 목적이 소각입니다.

소각이라고 하면 진짜 불에 태워서 없애는것 같이 생각되겠으나 실제로 불 지르는것은 아니구요 회사돈으로 자기 회사 주식을 구입한 뒤에 주주가 등록된 장부에 매입한 주식만큼은 이세상에 없는것으로 하겠다 하며 기록하는 행위라고 생각하시면됩니다.

이상하기도 한 이런 행위가 당장에 주가에 긍정적인 영향이라니 쉽게 납득이 가지 않습니다.

이렇게 생각하시면 되겠습니다. 총 100주로 구성된 시총 100만원 짜리 회사가 있습니다. 그러면 대충 주당 1만원의 가치가 있겠죠? 이때 시총 100만원의 회사에서 주식을 총 10주를 매입한 뒤 소각을 하게되면 총 90주 만 남아있게되고 시총 100만원 짜리 회사가 되니깐 이제부터는 주식의 가치는 주당 1만원 보다 오르게 됩니다. 100 나누기 90이면 최소한 1보다는 커지니까요.

이런 상황에서 기존 주주들은 주식 숫자가 바뀐것도 아니고 새로운 주식을 받은것도 아니지만, 기존에 보유하고 있던 주식의 가치가 자연스럽게 상승하게 됩니다. 이러한 과정에 의해 자사주 소각 후 주가가 다소 오르게 되는것이죠.

하지만 항상 좋은것은 아닙니다. 이렇게 주식을 매입하기 위해서 실제 10만원을 사용했을 기업이 향후 그 10만원 때문에 투자 기회를 놓치게 된다면 이 자사주 매입은 사실 부정적 영향을 끼치게 된것이죠.

다시한번 이야기 하자면, 기업이 현금을 불필요 하게 보유하고 있어봐야 이자가 생기는것도 아니고 마땅히 투자할 곳도 없을 때에 주주의 가치를 올리기 위해서 회사돈을 자사주 소각에 사용하게 됩니다.

통상적으로 자사주 소각을 하는 기업은 현금이 넉넉해서 방금 언급한바와 같이 돈을 가지고 있어도 쓸만한 곳도 없고 이자도 낮으니 그냥 주주가치를 올려버리는 결정을 할 수 있는 그런 회사라고 생각하시면 됩니다.

그러니 일종의 호재가 되는것이죠.

이 글을 보는 분들의 주식도 이처럼 장사를 잘해서 현금이 남아도는 기업이 되길 바랍니다.

주식투자 하고 계신가요? 아마도 주식투자를 하고 계시다면 직투를 하고 계실거라 생각됩니다. 그것도 개별종목으로 말이죠.

저는 개별종목투자에 상당한 어려움을 느끼고 있습니다. 각각의 개별종목이 어떻게 움질일지도 모르겠고 또한 뭔 일이 터져도 팔아야 할지 말아야 할지 판단도 서지 않기 때문입니다.

그래서 저는 ETF(상장지수펀드)를 통해 KOSPI지수 자체에 투자하고 있습니다.

무슨말인고 하니 코스피 지수를 추종하는 ETF에 투자하면 다음과 같이 수익이 발생합니다.

주가지수가 2%오르면 나의 ETF도 2% 오릅니다. 반대도 동일합니다. 주가지수가 2%내리면 나의 ETF도 2%내립니다.

주가지수 전체와 동일하게 움직이기 위해서는 주식시장에 상장되어있는 모든종목을 골고루 사서 시가총액비율로 보유하고 있어야 동일한 수익을 얻을 수 있습니다. 이렇게 하려면 돈도 많이 들고 관리하기도 매우 어렵게 됩니다.

하지만 ETF라면 주가지수와 동일한 수익률을 가지고 가기에는 딱 적당하죠.

그런데 ETF가 어떻게 주가지수에 딱 맞춰서 오르고 내릴까요? 그렇게 가능한 이유는 바로 유동성 공급자가 있기 때문입니다.

ETF는 주가지수를 추종하게 설계되어 있기 때문에 적정한 가격이 계산되어 집니다. 그래서 ETF는 비싸고 싸고 판단이 쉽죠.

ETF는 장중에 거래가 쉽기 때문에 순간적으로나마 적정가보다 낮을수도 있고 높을 수도 있습니다. 이러한 이유에서 주가지수와 수익률을 맞출 수 없는 상황이 발생하는데요, 이것을 예방하기 위해서 유동성 공급자가 있습니다.

ETF는 발행한 회사에서 유동성공급자 역할을 하게 됩니다. 유동성 공급자는 적정가보다 낮은 가격에 매도 하는 물량을 모두 매수하고, 적정가 보다 높은 가격에 매수하려는 물량에 대해서 모두 매도해줍니다.

즉 싸게 파는것들을 다 사들이고, 비싸게 산다는것들은 모두 팔아주는거죠.

이런 메커니즘을 통해서 ETF는 항상 적정가를 유지하게 됩니다.

하지만, 이런 유동성 공급자가 항상 일을 잘하는것은 아닙니다. 실시간으로 작동하지 않는 종목도 종종 있으니 ETF를 투자하려는 분들은 이 유동성공급자가 일을 잘 하는지 여부를 잘 판단해서 투자하는것도 좋을것이라 생각됩니다.